大部分网评都看得我怪纳闷的，感觉从来没做过债务重组……

法律上规范的用语是破产重整。破产重整和破产清算完全不同，后者才是一般大众所言的“破产”：变卖资产，按顺序清偿，先工资税费再债务最后股权，一般到无担保债务已经剩不下什么，股东就别想还能拿到钱。破产重整则是一种协调各方达成的结果，进入破产重整，往往意味着已经找好战略投资人，并且基本跟债权人协调好了重整方案。像海航，17年市场已经流言纷纷，19年出现实质违约，今年1月底开启破产重整，最近宣布方大将作为战投进入。破产重整法定期限最长9个月，时间刚好。

海航的债务问题里能看到和恒大相似的脉络：单一业务起家、盲目扩业务扩杠杆，最后碰到明的暗的监管红线，资金断链，无法再融资，债务违约。同样有员工理财。海航爆雷前背了至少7000亿的债（纯凭记忆，有错抱歉，大几千亿肯定有），且海航外币债多，意味着债权人背景更复杂，处理起来会更麻烦。但海航好在始终有海南国资委的少量参股，出了事一定会管，不可能进入破产清算，否则国有资产流失的罪名国资委可担不起。

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